（原标题：小菜园(0999.HK)：高成长、高派息等要素共振皇冠体育比分现金足球app娱乐，抓续掀开价值成漫空间）

近期，港股商场行情火热，恒生指数一度紧闭27000点关隘，创下2021年7月以来的新高。

多家机构也连续看多港股，多量以为面前港股上风突显，天然前期高潮带来估值树立，但港股仍有一定劝诱力，科技、医药、新消费等港股热门的钞票仍是不贵。

这么的商场环境无疑有望推动有关企业迎来进一步价值重估，或是开启新的价值成长叙事。

算作专家餐饮赛谈新龙头企业，小菜园前期已取得不俗进展，股价年内累涨超25%，达成一定估值树立。但即便如斯，其潜在价值成漫空间仍是较大。这背后具有多重催化剂，除了商场神色回暖，还包括事迹亮眼、派息可不雅，门店扩展和出海等方面的积极预期，政策利好开释……

每一重催化皆为小菜园的价值成长注入动能，无疑值得投资者重心矜恤。 

1、事迹增长与股东文书双优，构建价值创造的“闭环”

先从事迹维度来看，左证小菜园发布的2025年中期敷陈，其上半年收入为27.14亿元，同比增长6.5%；股东应占利润为3.82亿元，同比增长35.7%，延续收入、利润双增长，何况盈利才气权贵增强。 

同期，截止上半年小菜园领有672家在营“小菜园”品牌门店，较前年同期的617家稳步扩展。

引诱行业举座进展，更能看清这份事迹的“含金量”。

上半年，餐饮行业仍是处于“治疗期”，面对竞争加重、利润下滑等多重挑战，让餐饮企业的事迹多量有所承压。笔者整理部分餐饮企业的中期事迹如下。

不错说，小菜园所呈现的收入隆重增长、利润加快开释的态势，在餐饮行业中尤为稀缺。这更突显其经营韧性与盈利更动的才气。

同期，餐饮行业亦面对闭店潮，餐饮界的数据夸耀上半年有161万家餐饮店抱怨退场，侧面折射出餐饮企业扩展的不易。

在这背后，也不错看到，小菜园堂食与外卖业务双吐花，天下化布局抓续深化，收入结构愈加平衡，变成更强的事迹通晓性与抗风险才气。

上半年，小菜园来自堂食的收入同比增长2.2%至16.47亿元，外卖收入同比增长13.7%至10.57亿元。外卖订单数目也由前年同期的1280万笔大幅增多至1680万笔。

按照商场类型差别，小菜园来自一线、新一线、二线城市以及三线及以下城市的门店数目和收入均保抓增长。可见其在各个层级的商场均具备增长动能，也佐证了天下化布局的顺利推动与策略正确性。

开头：财报

同期，小菜园通过细致化措置达成降本增效，为利润的加快开释提供更坚实的撑抓。 

比如，小菜园莳植供应链措置后果以进一步优化库存水平，这一矫正使其概况在保险食材崭新度和通晓供应的同期，更好地适度损耗和仓储成本。落幕上半年，其存货由2024年末的1.10亿元减少至0.74亿元，存货盘活天数由2024年末的23.6天减少至20.7天。 

范围效应也在这份财报中进一步显现。财报夸耀，小菜园上半年所用原材料及徒然品成本有所缩小，同比减少2.2%，通过聚合采购缩小了主要食材的单元价钱。

依托优异的事迹进展，小菜园也详确股东文书，进行了大手笔的派息。其每股盈利为0.33元，中期每股派息0.2119元，已于9月16日完成派发。 

这体现了小菜园为投资者创造通晓文书的作风，也使其兼具高股息上风，变成“稳增长-高利润-高文书”的闭环，加大投资劝诱力。

2、改日预期积极，范围提速、运营提质和全球布局共驱

投资有磋磨也离不开对改日的预期。而在改日预期上，小菜园相似具有多重看点，掀开想象空间。 

先沿着门店扩展这条线来看，上半年小菜园更多将元气心灵放在细致化治疗上，而下半年将步入开店岑岭期。

此前小菜园在接受媒体采访时露馅，一般情况下小菜园下半年开店比较多，本年天下直营门店将跨越800家。这也标明小菜园本年全年新开门店数目或将略超120家的带领。

这么的门店扩展速率，无疑概况带来比较上半年更强的成长动能，带动其全年龄迹弹性莳植。

同期，小菜园9月将制定2026年的开店筹备，会左证商场环境、企业发展的不同阶段治疗筹备，瞻望来岁年底达成千店范围。 

站上这一新台阶后，小菜园将更迫临于大型连锁餐饮企业，也将具备更权贵的范围效应，从而概况进一步强化成本上风，以及受益于我国餐饮行业的聚合度莳植。参考取国连锁经营协会发布的《2024中国餐饮加盟行业白皮书》，2023年国内大型连锁餐饮企业（门店千家以上）领有的门店数占一齐连锁门店的24%，比上一年提高1.1个百分点。 

进一步来看，小菜园的范围加快扩展背后，也并非门店数目的肤浅集结，而是源于两重底气。

一是商场需求的撑抓。

奉陪经济与社会发展，以及消费者证据迭代，比如愈加追求质价比，推动专家餐饮需求莳植，有助低客单价(东谈主民币100元以下)餐饮范围发展。

小菜园品牌定位精确契合专家商场需求，不仅订价亲民，聚拢多年领跑50元至100元客单价专家便民登第餐饮商场，还详确健康养分与食品本味，信守现场烹制，为消费者带来高品性的餐饮就业。 

而且，在此基础上，小菜园提供精采的用餐环境与周密的就业，打造出高口碑的堂食体验，使其堂食受接待度较高。

小菜园还筹备改日稳步拓展50元以下客单价范围，有望更充分地阴私专家餐饮需求，从中获取成长动能。

这些均为小菜园的范围扩展提供坚实的根基。

二是单店后果的莳植。 

据悉，历程迭代测试，当今小菜园的门店面积已从率先的350通俗米缩小到220通俗米傍边，并达成降本提效，缩小了一定的房钱和东谈主力成本，但东谈主效、坪效及利润率水平均得以提高。新开门店当今均以此为按序，并瞻望跟着运营措置的真切进一步优化。 

同期，小菜园引入炒菜机器东谈主（可承担1/3责任）莳植后厨后果，当今已在约200家门店参预炒菜机器东谈主。 

同店经营方面，华泰证券的磋议纪要夸耀，小菜园本年5月同店回正（此前口径更正），6月保抓抓续树立，下半年瞻望同店抓平或微涨。 

综上，小菜园正通过“小店模子+科技诈欺”抓续莳植单店后果，变成新店、老店双轮驱动的增长神气，让范围化扩展更具韧性与健康度。

此外，小菜园愿景是“有华东谈主的地点就有小菜园”，筹备在国内门店达到一定例模后将重心发力国外，并在本年开启出海试水，为改日培育更多增长点。

引诱商场贵府来看，小菜园有望在本年落地香港首家门店。

选拔香港算作国外首站，号称精确布局——算作国际好意思食之皆，香港领有训练的餐饮商场和多元的消费群体，小菜园若能在香港收效立足，或将为后续国际化探索千里淀教授，找准适配的发展旅途。

另据悉，小菜园香港首店的运营念念路了了：延续“高性价比新徽菜”的品牌根基，同期在保留经典菜品的同期，引诱土产货口味进行革命，汲取会通徽派文化元素与当代遐想的装修遐想，可见其将从土产货化和互异化两个维度构建竞争力。

由此看到，小菜园改日具备范围提速、运营提质和全球布局的三重驱动，短、中长期成长旅途了了、逻辑连贯。 

3、政策利好下餐饮或迎举座复苏，强化发展详情味 

还值得属意的是，近期利好政策再度出台，商务部等9部门对外发布《对于扩大就业消费的些许政策措施》，冷酷培育就业消费促进平台、丰富高品性就业供给等5个方面的19条举措，彰显高层对发展壮大就业业的青睐和决心。

其中，在培育就业消费促进平台方面,政策措施冷酷抓续深化“购在中国”品牌打造，开展“就业消费季”系列促消费举止，围绕迫临寰球活命、需求后劲大、带动作用强的重心范围开展就业消费促进举止，培育就业消费品牌，打教训业消费热门。

这或将进一步开释就业消费后劲，为餐饮等就业消费重心范围带来新的发展机遇。

同期，跟着国庆、中秋假期快要，近欲望多城市已运行促消费举止，包括披发消费券等，有望加快推动餐饮需求莳植。

东兴证券也暗示，各地刺激消费的政策有望对中秋和国庆国内消费变成提振，给下半年住户消费举座注入活力，其看好本年下半年消费板块举座需求规复，终点是餐饮产业链的举座复苏，会跟着旅游经济、体育经济等范围的增长一同增长。

行业举座复苏亦将为小菜园创造更为成心的外部环境，有助于其门店扩展推动与经营成效的莳植，进一步注入发展详情味。

追想成本商场的角度，这也将增强餐饮板块的投资劝诱力，带动更多资金流入，并为具备塌实基本面的小菜园带来更多价值成长动能。

总的来说，当下的小菜园具备了了且多档次的价值逻辑，领有了更饱和的想象空间。 

在这么的配景下，小菜园的价值终将被商场更充分地重估，走向价值追想，达成价值成长，对此不妨保抓长期矜恤。

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