12月24日，众生药业发布公告称，公司拟使用3.8亿元自有资金赎回控股子公司众生睿创的部分股权。

究其原因，是众生旗下子公司众生睿创未能在2024年12月31日之前终了合规上市，已触发赎回事件。赎回完成后，众生药业对众生睿创的握股比例由 61.11%变为70.97%。

众生睿创最高光的技术是2023年3月底，自主研发的新冠殊效药来瑞特韦片获批上市。然则那时新冠疫情大事去矣，众生睿创推行未能靠这个品种终了翻盘，甚而于自后的IPO也无法终了。

尽管众生药业一再强调，众生睿创的IPO失败不会对公司产生紧要影响，但本钱市集却不认可。12月24日，众生药业的股价一皆下落，至每股12.24元，市值仅为104.2亿元。

众生睿创创立于2018年，并非“为新冠而生”，而是众生药业很早就尝试的翻新解围。只不外在翻新药本钱隆冬中，IPO的门槛陡然擢升，导致遍及拟上市企业背后的投资东说念主难以退出。

众生睿创IPO失败并激勉大激动赎回事件，已也激勉医药行业和投资界的庸碌平和。业内遍及觉得：这梗概是一个标记性的事件，今后将有更多翻新药企寻找新出息。

营收乏力导致IPO未果

众生药业以中成药为中枢业务，但由于重心监控、赞成用药等监管政策实践，众生药业必须在翻新药限度寻找第二增长弧线。2018年时港股18A等新政落地，中国翻新药产业迎来高光技术，遍及药企融资上市，众生睿创恰是在这一配景下出生。

2018年10月，众生药业分手以肝病限度和呼吸限度的五个翻新药技俩出资设置控股子公司众生睿创，并引进A轮首期策略投资者。2023年完成C轮融资，2023年头，众生睿创晓谕已完成3.7亿元C轮融资。

来瑞特韦片是众生睿创最亮眼的品种，为反抗新冠疫情提供“中国决策”。一时代，使众生药业成为本钱市集的骄子，无数投资机构滚滚链接。在众生睿创的投资名单中，不乏湖州景鑫、向康倚锋、广州宜创达、深圳倚锋、武汉倚锋、万联广生、广州生物岛等着名机构。

在尝到翻新药的甜头之后，众生药业又加大研发力度。限度现在，用于成东说念主流感口服翻新药昂拉地韦片正处于审评审批阶段，另有7个处于临床进修阶段。

诚然翻新药研发上获取进展，但众生睿创的营收却莫得很大起色。把柄财报显露，2023年以及2024前三季度，众生睿创的销售商品、提供劳务收到的现款是9236.91万元和2538.91万元。

昭着，这么的财务深远，已无法达到登陆本钱市集的秩序。把柄香港交游所公布最新的上市条目，即昔时三年净利润不得低于5000万港元。同期企业市值要达到主板市集5亿港元的最低门槛。

并购退出会成为主流

众生药业此次赎回股份，其实是打落门牙往肚里咽。

《公告》显露：众生药业此次要给B轮投资者湖州景鑫、向康倚锋，以及C轮投资者广州宜创达、深圳倚锋、武汉倚锋、万联广生、广州生物岛退钱，预测忽地自有资金3.8亿元。

2024年三季报中，众生药业账面现款7.66亿元，如今需要掏出一半还给投资者，不可谓不肉疼。这笔资金占到公司总钞票的6%阁下。

众生睿创IPO未果事件，不仅是众生药业的一次策略换取，亦然医药行业和投资限度的一次紧迫反想。把柄健识局虚伪足统计，2024年已超5家翻新药企被并购或正在被并购中。

昔时的十年间，IPO成为中国本钱市集最主要的发展方式。当下，由于本钱市集收紧，IPO受阻，悉数的投资机构被动要接头何如去退出。本年9月，中国证监会公布“并购六条”，饱读舞上市公司收购非盈利钞票，这无疑给了投资东说念主退出的契机。

如今并购退出成了翻新药行业的主流。2023年1月底，亘喜生物以12亿好意思元卖身阿斯利康，成为首家被跨国药企并购的中国翻新药企。

在此之后信瑞诺并入诺华、葆元医药并入Nuvation Bio、普方生物并入Genmab等跨国药企纷繁动手。而东北制药收购鼎成肽源、亿腾医药反向收购嘉和生物亦然国内药企并购翻新药企的典型案例。

跟着中国本钱市集冉冉老到，今后并购重组将是医药本钱运作的真确主流。业内遍及觉得，行业的并购不错从简研发时代和研发成本，大公司具有较强的产业化和交易化智力，能帮更多翻新药愚弄于临床。

撰稿丨小米

裁剪丨江芸 贾亭

运营｜廿十三

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